靖康二年的冬末，中原大地北风呼啸，万物凋零。黄河北岸，金军东西两路主力成功会师，营火连绵数十里，映照得夜空一片血红。对岸的汴京城，如同惊涛骇浪中的一叶孤舟，承载着百万军民的恐惧与一个王朝最后的尊严，迎来了它命中注定的终极考验。
黄河南岸，宋军防线看似严整。老将何灌受命统率沿河诸军，布防于各个渡口要隘。旌旗招展，营垒森严，试图凭借黄河天堑，做最后一搏。然而，表象之下，危机四伏。连续的战败，尤其是太原血战后的沦陷和河北的迅速溃败，使得军心士气低落到了极点。士卒们面有菜色，望着对岸遮天蔽日的金军旗帜和隐约传来的战马嘶鸣，眼中充满了难以掩饰的恐惧。将官们或心存侥幸，或各怀异志，号令执行已然不畅。
完颜宗翰与完颜宗辅立于北岸高坡，远眺宋军防线，嘴角泛起冷笑。他们并未急于发动强攻，而是采取了强大的心理威慑战术。每日派轻骑沿河耀武扬威，箭矢射过河心，携带着劝降文书。更有被俘宋军士卒被驱至岸边，哭诉金军强大，劝告南岸同胞弃械投降。恐惧如同瘟疫，在南岸宋军营中无声蔓延。
终于，在一个雾气弥漫的黎明前，致命的崩溃发生了。不知是金军小股部队的试探性泅渡引发了误会，还是营中某个神经紧绷的士卒一声惊恐的尖叫成了导火索，一座营垒突然发生了骚动。恐慌如同巨石投入静水，激起涟漪，迅速扩散。“金兵过河了！”的谣言以惊人的速度传播开来。许多部队未等看清敌情，甚至未接到任何接战命令，便自行溃散。士卒丢弃盔甲兵器，军官无法弹压，整个防线瞬间土崩瓦解。何灌虽竭力呼喝，斩杀数名逃兵，却无法阻止这雪崩般的溃退。曾经被视为天险的黄河，在这一刻，竟未发一矢，便已形同虚设。金军前锋轻骑，几乎是兵不血刃，便乘着简易木筏、皮囊，轻松渡过了冰冷的河水，饮马汴京郊外。北宋王朝的最后一道天然屏障，就此荡然无存。
金军主力迅速渡河，再次将汴京城围得水泄不通。这一次的围困，比上一次更加严密，气势更加凶悍。城头守军望去，只见城外营垒如林，旌旗蔽野，攻城器械密密麻麻，一眼望不到尽头。
城内的恐慌，瞬间达到了顶点。物资短缺的问题急剧恶化。粮价飞涨，斗米千金，百姓为争抢食物而斗殴乃至死伤的事件时有发生。柴薪告罄，寒冬腊月，许多贫民冻馁而死。谣言如同鬼魅，在街巷间流窜：有的说某处城墙即将被攻破，有的说官家已准备弃城而逃，更有甚者传言金军破城后将要屠城。富户们暗中收拾细软，寻求门路，企图在城破前逃离；贫苦百姓则只能蜷缩在家中，听天由命，绝望的气氛笼罩全城。
皇宫大内，宋钦宗赵桓面色惨白，坐立不安。他召集群臣议事，往往语无伦次，方寸大乱。大部分朝臣亦是惶惶不可终日，或沉默不语，或提出一些不切实际的幻想。帝国的中枢，已然瘫痪。
就在这一片绝望之中，仍有忠贞之士在奋力求生，试图挽狂澜于既倒。
老将张叔夜在河北游击失利后，并未放弃。他收拢部分残兵，趁金军合围前的间隙，历经艰险，终于突破重围，率一支精悍部队进入汴京城。他的到来，给绝望的守城军民带来了一丝微弱的光亮。他立即被钦宗委以守城重任，与张叔夜一同登城督战，整饬防务，安抚军心，成为了汴京防御的核心支柱。
与此同时，年迈的宗泽在磁州失守后，并未殉国，而是率领余部且战且退，转移至汴京外围。他利用自己的威望，在周边州县积极联络零散的义军、溃散的官兵，构筑起一道微弱但依然存在的游击防线。他不断派出小股部队，袭扰金军的后勤线，焚烧粮草，虽然无法对金军主力构成致命威胁，却也在一定程度上牵制了敌军，延缓了其攻城节奏，并向城内传递着“外援仍在”的信号，艰难地维系着一线希望。
在宗泽的麾下，年轻的岳飞英勇依旧。他在一次次的袭扰战中表现出色，或率精骑突击金军巡逻队，或潜入敌营焚烧物资，其勇猛善战，不仅令同袍钦佩，甚至引起了部分金军将领的注意。然而，他职位低微，只是一名秉义郎（低级武官），其个人武勇和战术才华，在这样一场决定国运的战略性围城战中，显得如此渺小，无法影响大局，只能如同暗夜中的一点星火，闪耀着不屈的光芒。
与城外的刀光剑影相比，汴京城内的朝堂之上，正在进行着另一场不见硝烟却同样残酷的战争——战与和的激烈纷争。
在巨大的亡国压力下，一度被贬黜的硬骨老臣李纲被紧急复用，授予同知枢密院事的重任，成为主战派的旗帜。他拖着病体，在朝会上慷慨陈词，声音嘶哑却掷地有声：“陛下！汴京乃宗庙社稷所在，天下根本！城池坚固，粮草犹可支撑数月！军民之心，未必不思报国！当务之急，乃激励士气，严守城池，同时诏令天下兵马勤王！金虏远来，补给不易，久攻不下，必生变数！若此时议和，无异于与虎谋皮，徒取其辱，国将不国啊！” 他主张整顿城内秩序，分配粮秣，加固城防，并派死士突围，联络四方尤其是陕西、江南的潜在援军。
然而，以张邦昌、李邦彦为首的主和派势力更为庞大。他们被金军的兵威吓破了胆，极力夸大守城的困难和金军的残忍。张邦昌痛哭流涕，以“百万生灵”为辞：“李相公所言，虽是忠义，然实为书生之见！如今外无援兵，内无粮草，军民离心，如何能守？若激怒金人，城破之日，恐玉石俱焚！为保全宗庙，为汴京百万百姓计，唯有暂避其锋，应允和议，虽暂时屈辱，可保江山社稷不绝，以待将来啊！” 李邦彦则更显阴柔，他暗示钦宗，可效仿唐玄宗幸蜀之故事，先避其锋芒，再图恢复。
唐恪、耿南仲等投降派官员也纷纷附和，不断渲染悲观情绪，鼓吹和议是唯一生路。钦宗赵桓本就性格懦弱，缺乏主见，在战和之间摇摆不定。今日听了李纲的陈词，或许会振作片刻，下令坚守；明日又被张邦昌等人的哭诉所动，倾向于求和。朝令夕改，决策混乱，使得守城将士无所适从，进一步加剧了城内的混乱和绝望。
在金军持续施加的军事压力（不断发动试探性进攻，炮石开始轰击外城）和城内主和派日夜不停的鼓噪下，宋钦宗的心理防线最终崩溃了。他害怕城破被俘的悲惨命运，幻想着通过让步换取金军退兵。
他最终采纳了主和派的意见，决定遣使求和。这一次，金人的要价远超上一次围城。使者耿南仲、聂昌等人战战兢兢地前往金营，带回了完颜宗翰和完颜宗辅开出的条件：
黄金一千万锭，白银两千万锭，绢帛一千万匹；
割让黄河以北全部领土；
罢黜李纲等主战派官员；
要求宋钦宗本人亲自前往金营议事；
尤为屈辱的是，指名索要帝姬（公主）赵福金（茂德帝姬，传闻中汴京第一美女）及其妹妹赵金洛等宗室贵女，入金营“服侍”。
这最后一条，如同最恶毒的匕首，直刺赵宋皇室最深的尊严。将金枝玉叶的公主帝姬作为贡品，其羞辱性远超金银领土的勒索。消息传回，朝野震惊，尤其是皇室内部，一片悲愤。李纲闻讯，跌足长叹，痛心疾首，称此约为“亘古未有之亡国奇耻大辱”。但张邦昌、李邦彦等人却力劝钦宗接受，以“暂保宗庙”、“免生灵涂炭”为名，甚至暗示牺牲几个女子换取喘息之机是值得的。钦宗在极度恐惧和犹豫中，竟然倾向于接受，开始下令搜刮全城金银，甚至拆毁宫殿的铜饰、熔铸佛像来凑数，并准备屈辱地前往金营，同时，皇室内部也开始了挑选帝姬的隐秘而痛苦的准备。
汴京城外，金军营垒如乌云压城，攻城器械发出的轰鸣声越来越密集，炮石开始落在城头，带来伤亡和更大的恐慌。城内，搜刮金银的官吏如狼似虎，百姓怨声载道，士气低迷到了极点。而深宫之中，关于哪位帝姬将被选中的流言更添了一层绝望的阴霾。
张叔夜在城头督战，望着城外敌军和城内乱象，悲愤交加，却无力回天。宗泽在外围的努力，如同投入狂涛的一粒石子，激起的涟漪微不足道。李纲在朝堂上孤立无援，其坚守的主张，在皇帝和大部分重臣的怯懦面前，在即将到来的、连皇室尊严都要被践踏的屈辱和议面前，显得苍白无力。
北宋王朝的命运，已然走到了悬崖的最边缘。君臣离心，士无斗志，民心涣散，甚至连天家骨肉都可能成为求和的牺牲品。在凛冽的寒风和漫天的绝望中，这座曾经繁华至极的帝都，正向着历史上那场名为“靖康之耻”的深渊，无可挽回地滑落。忠良之血，皇室之辱，或将共同染红这片即将沦陷的土地，成为这个王朝悲壮而又屈辱的绝唱。